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中鋁注資力拓底線：股權不低于15% 不放棄核心礦產
作者：admin 發布于：2013-6-28 13:50 Friday
| 記者獲悉,中國鋁業公司(下稱"中鋁")上周緊急召開會議商討與力拓交易的對策.會議內容可能是涉及修改投資計劃.截至本報發稿,會議的細節依然處于保密狀態. 但有消息人士稱,中鋁對于要求獲得力拓董事會的兩個席位等原則性問題無讓步可能,在其他方面可能會做出一定的修改. 5月20日,來自澳洲方面的消息稱,力拓正考慮修改今年2月份與之達成的投資計劃.中鋁內部人士稱,外界給中鋁的壓力越來越大,中鋁有可能被迫接受部分修改建議,但股權不能低于15%,不放棄力拓一些核心礦產的權益是中鋁的底線. 中鋁底線 今年2月12日,中鋁和力拓達成了195億美元的注資計劃,其中123億美元用于購買力拓九大核心礦產的股權;72億美元用于購買力拓發行的可轉債. 該債券轉股后,將使中鋁持有力拓集團總股份比例由之前的9.3%上升到18%.這項交易如若成功,將成為中國企業最大海外并購案. 18%的股份,也使得中鋁將獲得2個非執行董事席位,其中一名為獨立董事,作為對力拓集團現有董事會構成的補充."這意味著中鋁可以參與到力拓的管理當中,符合中鋁國際化戰略."上述內部人士說. 此項交易直接促使力拓在隨后的幾個月里大漲.安信證券分析師衡昆說,現在的資本行情和之前的不太一樣,彼時力拓的股價很便宜,而現在的股價上漲已超過了60%,力拓不像之前那樣缺錢了. "當時提出該計劃的時候,力拓的部分股東持反對意見.現在的股價為他們反對此項交易提供了更充足的理由."衡昆說,"而且現在力拓的股價已經抹平了2月份中鋁提出計劃時力拓股價的溢價部分." 力拓的股東認為,可轉換債券條款對于中鋁公司過于慷慨,并將其他投資者擋在門外,這可能會導致股東權益被稀釋. 因此,他們希望將交易計劃中由中鋁認購力拓72億美元可轉債的部分改為另一項籌資計劃,由中鋁公司認購.這一舉措可能將稀釋中鋁之前轉股后獲得的18%股權至15%. 不過,在此事上,力拓顯得比較謹慎."畢竟分手費和違約賠償金不是筆小數目,力拓不會輕易放棄這筆交易."衡昆說. 根據當初雙方擬定的協議,如果力拓董事會撤回或放棄向股東推薦以批準這項計劃,或者向股東推薦了另一競爭性提案,力拓將向中鋁支付1.95億美元的分手費.而如果力拓就建立合資公司相關條款上不履行義務,力拓將支付的違約賠償金高達8.5億美元. 目前,力拓和中鋁方面對此事都三緘其口.不過澳洲本地媒體《悉尼先驅晨報》21日稱,中鋁愿意調整投資計劃,準備放棄復雜的銷售條款,放棄要求獲得力拓30%鐵礦石產量的合同規定,并愿意刪除部分公司治理方面的要求,包括在新的合資企業任命人員的權力. "有些東西是逼不得已的,放棄部分,總比全部放棄的好吧,畢竟中鋁為了這個事情已經花費了很大的心血."上述內部人士說. 中鋁副總經理呂友清此前重申,中鋁將堅持之前雙方確定的195億美元注資方案,不接受更改. 不傷原則的讓步 一位長期關注此項交易的券商人士說,根據當初雙方簽署的《關系協議》,當中鋁公司累計持有14.9%以上力拓集團的股權(假設轉股后),中鋁公司有權向力拓集團董事會提名兩名董事(其中一名為獨立董事). "這就是說,只要持股比例不低于15%,中鋁都能保證在力拓集團15人董事會里占據兩個名額."券商人士說,"持股比例上的這一變化對中鋁來說影響不太大." 對中鋁來講,力拓更吸引它的是其豐富的礦產資源.中鋁一個高層曾對本報記者說,收購力拓,中鋁著眼的是長遠利益,而不是短期的利潤回報. 中鋁內部人士說,購買力拓核心礦產資源的權益,不僅能夠解決中鋁未來原料來源,還能夠在管理和技術上學到更加先進的經驗和技術. 如果交易最終達成,根據當初擬定的協議,雙方將在鋁,銅,鐵的戰略聯盟之上建立戰略聯盟委員會,中鋁有權任命戰略聯盟委員會的委員. 這其中包括任命鐵礦石戰略聯盟委員會6名委員中的2名,鋁戰略聯盟委員會6名委員中的3名,以及銅戰略聯盟委員會6名委員中的3名. 中鋁將按正常商業條款獲得25年韋帕(Weipa)鋁土礦的供應保障.韋帕是全球最大的鋁土礦之一,約占澳洲鋁儲量的三分之二. 上述中鋁內部人士說,最理想的解決方案就是按照原計劃執行.但如果不照顧力拓股東的利益,即使6月份獲得澳洲外國投資審核委員會的批準,7月份的股東大會也難通過.(來源：經濟觀察報) | |
