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近期內襯不銹鋼復合管期貨節節攀升，漲勢兇猛。那么，中小鋼企在本輪內襯不銹鋼復合管暴漲中的生存狀況到底如何呢？

具備靈活定價優勢

根據當前鐵礦石現貨礦價為110美元/噸，焦炭為1800元/噸，廢鋼為2920元/噸的原料市場進行成本核算，內襯不銹鋼復合管廠家一噸粗鋼的平均成本價為3100-3300元/噸，一噸螺紋鋼的平均成本在3300-3500元/噸。因此，目前總體來看，內襯不銹鋼復合管廠家一噸螺紋鋼的平均利潤在1000元/噸。

可見，近期中小內襯不銹鋼復合管廠家在現貨方面的利潤是非常可觀的，經過核算，即使是在期貨行情上進行賣出保值的中小鋼企，在期貨行情上會有所虧損，但是期現行情結合來看，基本是盈虧相抵，鎖定利潤。即使近期內襯不銹鋼復合管市場出現較大幅度的回落，中小內襯不銹鋼復合管廠家以其靈活定價的優勢，率先根據現貨行情市場下調出廠市場，使其在行情中的定價更具優勢。

沒有利用好內襯不銹鋼復合管期貨

經歷了2008年金融危機的洗禮后，內襯不銹鋼復合管行業一直沒有真正地從金融危機的陰影中走出來，內襯不銹鋼復合管期貨上市為內襯不銹鋼復合管行業提供了一個轉移風險的場所，很多內襯不銹鋼復合管廠家紛紛參與期貨行情進行套期保值。

據一些媒體報道，有些中小鋼企雖然只對其螺紋鋼總產量的20%在期貨行情進行了套期保值，但在這次內襯不銹鋼復合管期貨行情市場暴漲過程中，賬面上還是出現了很大程度的虧損。“看著內襯不銹鋼復合管期貨市場不斷飆升，我們不得不跟著平倉。”

筆者認為，這些中小鋼企沒有理解期貨行情，沒有很好地利用期貨行情這個避險工具。內襯不銹鋼復合管廠家應該根據自己的生產狀況進行套期保值，根據現貨方面的產量在期貨行情上建立相應或一定比例的頭寸，同時根據企業的生產進度有計劃有步驟地進行動態平倉，而不是因為期內襯不銹鋼復合管市場格暴漲而盲目平倉，從而破壞了套期保值的整個方案，偏離了套期保值的理念，失去了套期保值本身的價值。

內襯不銹鋼復合管期貨功能將日益完善

內襯不銹鋼復合管期貨上市至今，內襯不銹鋼復合管期現市場趨勢始終保持高度一致，為內襯不銹鋼復合管企業進行套期保值奠定了基礎。除了企業套期保值外，內襯不銹鋼復合管期貨服務于內襯不銹鋼復合管生產企業的很多功能還有待挖掘。

首先，內襯不銹鋼復合管生產企業可通過期貨行情對沖產能。行情市場波動頻繁，難以及時有效地把握行情的脈搏，對于生產型企業來說，如何安排企業的生產經營節奏，是生產型企業面臨的主要問題之一。對于鋼企來說，目前普遍存在的問題是產能過剩。在行情不景氣時，企業由于對行情的預估發生偏離，實際企業產能較大時，可以通過期貨行情進行減產，其操作是通過期貨行情賣出期貨合約做的對沖來實現產能的減少；當行情市場上漲的時候，企業由于預期行情市場下跌而減少了生產，則可在期貨行情上通過買進期貨合約來虛擬擴大產能。總之，企業可以根據當前的行情市場波動情況，通過期貨行情這樣的操作方式來調節企業的產能，在行情波動中變被動為主動。

其次，現貨行情可通過期貨行情建立有利的定價模式。期貨行情可以改變了現貨行情的定價規則。在沒有期貨行情時，行情買賣都大賣方與大買方之間的定價，特別是大宗商品都是賣方定價，各自的生產廠家定自己的規則。而有了期貨行情后，基本上都是開始按照期貨行情為基準價，再加上升貼水。經過行情博弈，以期貨市場作為定價基礎，使市場更好合理有效。

第三，內襯不銹鋼復合管期貨有助于企業制定中長期發展戰略，有助于企業規避行情系統性風險。

綜上所述，在當前的行業格局和行情氛圍下，利用好期貨行情是內襯不銹鋼復合管企業維持穩定運營的重要前提。在行情市場劇烈波動中，中小鋼企若能利用好期貨行情將給自身帶來更大的優勢，在本輪的暴漲和急跌中，鋼企完全可以鎖定企業利潤，保持企業穩定運營。(濟南證券報)