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6月5日，中國鋁業公司確認，力拓集團董事會已撤銷對今年2月12日宣布的195億美元交易的推薦，并將依據雙方簽署的合作與執行協議向中鋁支付1.95億美元的“分手費”。

6月5日，澳大利亞鐵礦石供應商力拓和必和必拓宣布，將聯合各自在皮爾巴拉地區的鐵礦石業務成立鐵礦石合資公司，雙方各持有50%的股權，必和必拓將向力拓支付58億美元以獲取上述股權。兩家公司的高層均高調對外表示，這是“令人興奮的”、“是世界級的合作”等等。

對于金融產業而言，錯誤的投資可能會血本無歸，而對于資源類產業，買你缺少的東西，永遠不會錯。單從資源性產品海外并購來看，我們海外投資行為就頻頻遭到重創。

進口國對供應保障、出口國對行情準入的關注都日益加深

世界礦產品行情的特點是儲量、生產和消費在地理分布上很不均衡。一些發展中經濟體和轉型經濟體是各種礦產品的主要生產方和凈出口方，而發達國家和快速增長的新興經濟體則是主要的消費國和進口國。這些不平衡常常給進口國帶來了對資源供給的關注，給出口國則帶來了對行情準入的關注。

中國企業海外并購多數分布在美國、歐洲，著眼點是收購當地陷入困境而又有相當實力的企業,但以美國、歐洲為代表的發達國家對外國公司并購本國公司設立了各種法律和法案，特別是涉及到能源、安全等設立了大量壁壘。因此在跨國并購的進程中并不如中國企業預想的順利，而變得困難重重。

過去20年里，中國有67%的海外收購不成功

據麥肯錫的一項最新研究數據表明過去20年里，全球大型企業兼并案中，真正取得預期效果的比例不到50%，而中國則有67%的海外收購不成功。

中國國企海外并購的優、劣勢

優勢劣勢

①政策扶持①目標考察能力

②資金支持②談判能力，應變能力

③外匯支持③事后整合能力

④國內經濟快速發展④企業自身管理水平

船未造好，貿然出海，必有危機

如幾年前鞍鋼與本鋼的合并著實讓國人興奮了一陣，而實質上的并購僅僅停留在了一紙協議上，表面好看了，企業管理、財務、企業文化等最為核心的內容卻與未合并之前沒有區別。這樣的合并顯然沒有什么協同效應，最終合并雙方也沒有動力去進行更深層次的融合。這樣的例子在不銹鋼碳素鋼復合管行業還有很多，靠國家行政干預提高不銹鋼碳素鋼復合管行業集中度的努力也一直停留在了一個低層次上。

企業并購必須形成“協同效應”，誰也不會花錢去買一個“包袱”

企業并購之所以成功，是因為并購雙方都能比以前獲得更大的利益，即產生協同效應。沒有協同效應的并購，即使成功了，也難以維持，因為誰也不會花錢去買一個“包袱”。一個成功的企業并購必須保證是一個雙贏的過程。而目前我國企業并購更多的是停留在了規模擴張的低層次上，缺乏對并購后企業的長遠規劃能力以及盈利能力的提升。

海外并購有得也有失，中國企業不能把海外并購作為一種“時髦”的經營方式，而應該從戰略高度衡量是否需要開展海外并購、并購時機和對象的選擇是否合適等。

其次，海外并購需要消耗大量的財力和人力，中國企業必須量力而行。特別是中國企業要全面考慮并購過程中需要的各種資源，要為并購所形成的新企業的未來發展留有充足的條件。