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盡管華東地區主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家近期再次下調了出廠價格，但不銹鋼碳素鋼復合管市場終端需求始終維持低迷，庫存繼續增長，市場價格缺乏上漲動力，商家觀望情緒較重。渤海證券研究員馬濤表示，上周不銹鋼碳素鋼復合管市場庫存同比增長14.14%，周環比增加2.80%。

全國20余個城市不銹鋼碳素鋼復合管經銷商的庫存數據則顯示：2008年經銷商庫存量走低至12月中旬的566萬噸，之后開始走高，目前已達到1096萬噸，創有統計以來的最高水平，環比增幅接近100%。

四因素導致庫存增加

3月2日，在位于上海大柏樹的一家大型不銹鋼碳素鋼復合管批發市場內，趁著市場交易比較冷清之際，很多經銷商都忙著整理庫房，為安排更多庫存做準備，一堆堆剛剛卸下的角鋼、螺紋鋼堆放在雨中。場內一家名為艾泰鋼貿的經銷商表示，2月以來該市場庫存增加很明顯，尤其是螺紋鋼和熱軋板卷的增幅最為明顯。

市場庫存在節后出現激增有四大原因：首先是今年春運對不銹鋼碳素鋼復合管運輸影響不大，市場到貨比較順利，因而過節期間不銹鋼碳素鋼復合管廠家資源陸續到貨，節后各大市場庫存增加明顯。其次，年初以來不銹鋼碳素鋼復合管行業利潤回升，不銹鋼碳素鋼復合管廠家紛紛復產。螺紋鋼前期利潤空間相比其他品種較為樂觀，不少中小型不銹鋼碳素鋼復合管廠家由于生產靈活，均轉而生產螺紋鋼，因此庫存增加最大。熱軋板卷節前價格反彈較大，引發不銹鋼碳素鋼復合管廠家加快復產，節后市場到貨多。第三，受國內價格與國際價格差價影響，一方面進口資源開始流入，主要以熱軋板卷為主；另一方面出口受阻，1月份國內不銹鋼碳素鋼復合管出口量環比下降39.7%，一部分資源流回國內市場。第四是近期不銹鋼碳素鋼復合管消費低迷。節前下游增加采購補充庫存，導致節后需求回歸低迷水平，市場庫存消耗能力降低，加大了市場庫存壓力。

不銹鋼碳素鋼復合管價格受累持續下行

多家機構分析師均表示，從供需基本面來看，此次價格大幅回落除了需求低迷原因以外，更重要的是節后市場大量到貨，庫存壓力的增大加劇了價格下跌的速度。據統計，目前各大小貿易商的心態偏于謹慎。一家機構日前對90多家企業貿易商的采訪統計表明，看不清市場走勢的占66.7%，明顯看空的占23.3%。

國都證券分析師王招華認為，在不銹鋼碳素鋼復合管價格處于弱勢的背景下，社會庫存量的增加對不銹鋼碳素鋼復合管價格構成壓力。華泰證券研究員馬克明表示，目前不銹鋼碳素鋼復合管企業去庫存化接近尾聲，最壞的時期已經過去，但不銹鋼碳素鋼復合管社會庫存反彈迅速，下游需求尚未出現明顯提升，加之今年1月不銹鋼碳素鋼復合管出口量大幅下降，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場在連續十多周的上漲后短期內面臨一定壓力。

不過，目前的價格下跌和市場低迷也孕育著機會，王招華表示，目前熱卷與螺紋不銹鋼碳素鋼復合管價格格再次倒掛則表明不銹鋼碳素鋼復合管價格正在進行新一輪震蕩筑底，下半年不銹鋼碳素鋼復合管價格及不銹鋼碳素鋼復合管行業的景氣度步入穩定甚至好轉仍可以期待。

來源：中國證券報